5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私(sī)募景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一(yī)季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产在(zài)美股市(shì)场持(chí)有34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依(yī)然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同时牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业(yè)务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利(lì)润和现金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的估值下有足够的安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了(le)相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗>

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日(rì)成(chéng)交额(é)超万(wàn)亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本(běn)周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票(piào)据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进(jìn)场的(de)情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的(de)难(nán)处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资(zī)者(zhě)都(dōu牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大(dà)热的(de)人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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