芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题p>

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)<0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题/p>

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业(yè)大量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的(de)结(jié)构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而(ér)后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市场的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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